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mercredi 28 novembre 2012

Top 50 petites entreprises Américaines



J’ai repris le Top 50 des petites entreprises américaines publié comme chaque année par Forbes.

Les candidats doivent être coté en bourse depuis au moins un an, générer des revenus annuels compris entre 5 millions et 1 milliard de dollars, avoir un prix par l’action de minimum 5 $; sont exclu les  financières, les REITs (immobilier), les services publics et les ‘limited partnerships’.
Le classement est basé sur la croissance des bénéfices, la croissance des ventes et la rentabilité des capitaux propres au cours des 12 derniers mois et sur cinq ans; sont exclu les valeurs peu négociées et celle dont la comptabilité est douteuse ou avec de grands ennuis judiciaires. Le rendement des actions par rapport à leur secteur au cours de la dernière année est également pris en compte.

J’ai laissé le classement dans le même ordre et j’y ai ajouté le F-Score de Piotroski, le Z-Score d’Altman et les ratios de la « formule magique » de Greenblatt.

Les valeurs en rouges obtiennent un score insuffisant pour ce critère, croissance négative du bénéfice ou du revenu, F-Score de Piotroski inférieur à 4, Z_score d'Altman inférieur à 1,8.
Symbole Piotroski F-Score Altman Z-Score MFI Earnings Yield MFI Return on Capital PEG 5ans P/B Sales Growth EPS Growth Return on Equity Nom
SWI           5    21.80  3% 61%  1.99  11.00 32.95% 36.64% 25.33% SolarWinds, Inc.
LOPE           6      5.34  13% 38%  0.83    4.64 22.64% 47.68% 35.10% Grand Canyon Education, Inc.
APEI           7      7.55  16% 43%  0.92    3.76 18.19% 40.50% 30.57% American Public Education, Inc.
RGR  -  - 12% -  -    5.30 46.75% 42.71% 39.47% Sturm, Ruger & Co. Inc.
MDF           5      3.25  13% 127%  1.53    4.18 106.28% -14.30% 20.65% Metropolitan Health Networks Inc.
IEC  -  - 18% -  -    1.67 4.03% 39.98% 23.83% IEC Electronics Corp.
QCOR           5    18.52  16% 217%  0.24  11.86 134.60% 122.58% 113.47% Questcor Pharmaceuticals, Inc.
CRUS           2      8.94  6% 54%  0.51    3.52 90.72% -54.20% 24.06% Cirrus Logic Inc.
RUE           6      5.29  15% 51%  0.93    4.08 16.95% 28.53% 29.92% rue21, Inc.
MED  -  - 9% -  1.37    5.07 19.59% -2.96% 19.12% Medifast Inc.
IPGP           7    14.84  9% 41%  1.04    3.94 21.16% 112.33% 24.67% IPG Photonics Corporation
UTHR           7      4.81  16% 41%  0.43    2.36 20.19% 95.75% 24.39% United Therapeutics Corporation
AIRM           8      3.03  13% 45%  0.93    4.04 48.16% 6.96% 25.30% Air Methods Corp.
ALGT           6      4.60  15% 26%  0.59    3.24 13.24% -22.69% 19.44% Allegiant Travel Company
SYNT           5    17.24  11% 44%  0.82    3.90 11.20% 7.88% 32.14% Syntel, Inc.
FLT           6      2.34  7% 82%  1.04    4.31 39.28% 31.82% 21.58% FleetCor Technologies, Inc.
BRLI           9      9.25  13% 126%  0.96    3.24 16.40% 37.00% 20.20% Bio-Reference Laboratories Inc.
BWLD           6      7.32  11% 33%  1.12    3.63 24.83% 29.80% 16.23% Buffalo Wild Wings Inc.
STRA           5      6.82  25% 91%  1.52    8.89 -8.54% -8.44% 139.73% Strayer Education Inc.
WXS           5      1.45  9% 49%  1.22    3.36 5.98% 52.63% 13.94% Wright Express Corp.
LL           7    14.97  5% 90%  2.26    6.55 18.78% -0.51% 19.54% Lumber Liquidators Holdings, Inc.
FF           6      5.04  24% 20%  -    1.63 -2.25% 35.91% 13.25% FutureFuel Corp.
PRAA  -  - 12% -  0.88    2.46 31.72% 34.47% 18.95% Portfolio Recovery Associates Inc.
DXPE           6      3.85  11% 149%  0.52    3.21 39.48% 57.62% 26.88% DXP Enterprises, Inc.
MIDD           7      4.53  8% 203%  1.06    3.87 17.82% 29.63% 21.71% Middleby Corp.
SAM           4    11.42  8% 48%  2.92    6.26 23.47% 36.41% 30.00% Boston Beer Co. Inc.
HSTM           6    12.23  4% 19%  4.78    4.77 27.95% 58.28% 7.91% Healthstream Inc.
HMSY           7      4.06  6% 53%  1.89    4.51 22.59% 16.37% 10.29% HMS Holdings Corp.
GMAN           6      5.95  20% 56%  0.72    3.11 9.65% 45.42% 34.63% Gordmans Stores, Inc.
ACOM           4      4.05  11% 166%  1.02    3.62 24.49% 70.90% 21.89% Ancestry.com Inc.
EGOV           6    10.81  6% 56%  2.51  12.32 13.96% 26.11% 28.61% NIC Inc.
DORM           5    15.16  10% 99%  -    3.07 19.79% 15.04% 20.17% Dorman Products, Inc.
MYGN           6    24.03  9% 53%  1.32    3.85 20.81% 18.11% 19.30% Myriad Genetics Inc.
KTCC           8      4.93  19% 110%  -    1.17 39.77% 98.82% 18.94% Key Tronic Corp.
LQDT           3    10.57  7% 99%  0.77    4.99 45.57% 29.28% 26.24% Liquidity Services, Inc.
TYL           7      7.14  5% -  2.44  11.92 21.59% 17.87% 35.37% Tyler Technologies, Inc.
EXLS           6      8.82  11% 49%  0.95    2.53 12.61% 25.99% 12.58% Exlservice Holdings, Inc.
EDAC           4      2.64  12% 32%  -    2.08 25.70% 302.15% 17.51% Edac Technologies Corp.
CVLT           5    10.60  3% 19%  2.08  10.09 21.24% 49.17% 17.98% CommVault Systems, Inc.
CRMT           5      2.77  13% -  1.18    2.09 9.43% 27.67% 17.78% America's Car-Mart Inc.
OPEN           7    11.53  5% 44%  1.08    6.46 15.67% 51.12% 16.41% OpenTable, Inc.
ANSS           9      6.95  6% 61%  1.51    3.29 13.86% 16.52% 10.86% Ansys, Inc.
QSII           4      7.08  12% 82%  1.33    3.33 7.89% 21.12% 23.18% Quality Systems Inc.
MNTX           4      2.61  12% 123%  0.28    1.65 44.50% 29.91% 12.41% Manitex International, Inc.
VLTR           5    16.81  11% 20%  0.69    2.31 1.96% -28.20% 14.37% Volterra Semiconductor Corporation
NTCT           8      4.68  10% 36%  1.47    2.90 16.41% -12.53% 11.35% NetScout Systems, Inc.
RGLD           7      6.63  5% 11%  4.46    2.59 20.78% 24.70% 5.68% Royal Gold, Inc.
DLB  -  - 16% -  1.29    1.92 -7.80% -10.56% 15.62% Dolby Laboratories, Inc.
MLAB           6      8.58  10% 164%  -    3.48 20.67% 23.19% 19.31% Mesa Laboratories Inc.
HIBB           5    10.88  9% 102%  1.27    6.41 8.04% 34.35% 31.18% Hibbett Sports, Inc.

jeudi 22 novembre 2012

WILSHIRE5000 et modèle de valorisation Chepakovich


Le modèle de valorisation Chepakovich utilise la méthode d'actualisation des flux de valeur. Il a d'abord été développé par Alexander Chepakovich en 2000 et perfectionné au cours des années suivantes. Le modèle a été conçu à l'origine pour l'évaluation des «valeurs de croissance», actions d’entreprises qui connaissent des taux de croissance élevés, et est employée avec succès pour l'évaluation d’entreprises de haute technologie, même celle qui ne génère pas encore des profits. En même temps, il s'agit d'un modèle d'évaluation générale qui peut également être utilisée pour  des entreprises à croissance nulle ou  négative. (Cliquez ici pour plus de de détails sur le modèle).

J'ai repris les valeurs du WILSHIRE5000 qui en appliquant le modèle de Chepakovich ont un avis d'"achat  fort";  résultats que j'ai ensuite filtré avec le Z-score d'Altman minimum 1.8, le F-score de Piotroski minimum 7 et  la formule magique de Greenblatt. 

Symbole Piotroski F-Score Altman Z-Score MFI Earnings Yield MFI Return on Capital PEG 5ans P/B Nom
CVI           9 4.55 26% 33%  0.07     2.33 CVR Energy, Inc.
USTR           7 4.97 14% 156%  1.07     1.63 United Stationers Inc.
BRLI           9 9.33 12% 126%  0.98     3.24 Bio-Reference Laboratories Inc.
CF           8 3.35 29% 60%  4.22     2.25 CF Industries Holdings, Inc.
CTB           7 3.50 28% 36%  1.19     2.00 Cooper Tire & Rubber Co.
WDC           9 3.22 50% 46%  0.85     1.05 Western Digital Corp.
SMP           7 3.44 17% 108%  0.74     1.32 Standard Motor Products Inc.
ARB           8 8.88 14% 122%  1.24     7.46 Arbitron Inc.
SNX           8 5.55 23% 93%  0.80     0.89 SYNNEX Corp.
ATK           7 2.97 21% 71%  N/A      1.40 Alliant Techsystems Inc.
SWM           7 4.34 17% 39%  0.64     2.27 Schweitzer-Mauduit International Inc.
CTSH           7 11.21 9% 42%  1.05     4.29 Cognizant Technology Solutions Corporation
CSGS           7 3.21 24% 73%  1.70     1.96 CSG International, Inc.
PII           7 8.03 8% 85%  1.07     8.38 Polaris Industries, Inc.
AGCO           8 3.03 18% 60%  0.77     1.25 AGCO Corporation
MCK           7 5.17 13% 73%  1.08     2.82 McKesson Corporation
XOM           8 5.11 16% 28%  1.74     2.36 Exxon Mobil Corporation
ROK           8 3.95 11% 64%  1.22     5.83 Rockwell Automation Inc.
AOS           8 3.65 9% 31%  1.05     2.31 AO Smith Corp.
AE           8 9.98 76% 49%  N/A      1.19 Adams Resources & Energy Inc.
UTHR           7 4.76 19% 49%  0.39     2.36 United Therapeutics Corporation
RCII           8 3.44 16% 105%  1.10     1.39 Rent-A-Center Inc.
SXL           7 3.66 10% 26%  1.54     4.29 Sunoco Logistics Partners L.P.
EXPO           7 7.98 10% 44%  1.55     3.19 Exponent Inc.
UVV           7 3.35 25% 51%  N/A      0.91 Universal Corp.
ARSD           8 6.40 13% 58%  N/A      2.21 Arabian American Development Company
USPH           7 7.14 14% 183%  1.18     2.52 US Physical Therapy Inc.
CAH           7 5.38 16% 56%  1.42     2.14 Cardinal Health, Inc.
GDI           7 4.29 13% 87%  0.83     2.46 Gardner Denver Inc.
VAR           7 6.17 9% 62%  1.45     4.98 Varian Medical Systems Inc.
HUBG           7 5.98 12% 57%  1.12     2.35 Hub Group Inc.
FLR           8 5.47 18% 36%  1.20     2.34 Fluor Corporation
RVBD           8 6.03 6% 23%  0.90     3.40 Riverbed Technology, Inc.
PRCP           7 4.26 44% 26%  1.24     0.90 Perceptron, Inc.
OMPI           7 12.30 13% 96%  1.09     4.17 Obagi Medical Products, Inc.
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