NCAV Européennes

Cette stratégie « Deep Value » basée sur les écrits de Benjamin Graham, recherche des actions dont la capitalisation boursière est inférieure à la valeur nette d'inventaire.

NCAV = Actif courant - Total du passif.

Les actifs courants comprennent la trésorerie, les créances et les stocks, soit des actifs aisément convertible en cash.

C'est une exigence stricte, puisque la plupart des entreprises ont un NCAV négatif.

Graham était à la recherche d’entreprises bon marché et dont le risque de tombé plus bas est faible, en outre, Graham exigeait une marge de sécurité d'au moins 33%, de sorte que son seuil P/NCAV est de 0,66.

Ce sont des sociétés ayant une valeur inférieure au prix de vente réel en cas de liquidation.

Ce sont en général des sociétés mal-aimées qu’il faut garder en portefeuille plusieurs années, Graham préconisait un portefeuille de 30 actions pour se protégé contre le risque de faillite individuelle.

Le nombre d"actions répondant aux critères NCAV a augmenté avec la crise, les entreprises de cette sélection ont donc déjà résisté à 5 années de crise.

- Delfingen Industry une NCAV en croissance.

Cette sélection de valeurs Européenne à été réaliser avec l'écran de sélection "Benjamin Graham NCAV Bargain Screen" de Stockopedia.

Ticker	Name	Price	P/NCAV	3m Avg Vol	Sector	Qualified	Flag
FD9A	Fortune Industries Inc	0.008	0.003	55.6	Industrials	7/3/2013	Germany
RSB	Abwicklungsgesellschaft Roesch…	0.066	0.019	17,175	Healthcare	4/21/2013	Germany
AGI	Agiplan Technosoft AG	0.098	0.02	12,562	Technology	4/21/2013	Germany
Z18	118000 AG	0.064	0.045	2,533	Consumer Defensives	4/21/2013	Germany
DUC	Duc SA	4.1	0.11	76.1	Consumer Defensives	7/17/2013	France
SHL	solarhybrid AG	0.36	0.17	122,090	Energy	4/21/2013	Germany
IMS	Immsi SpA	123.2	0.17	157,689	Consumer Cyclicals	5/30/2013	Italy
KH6	Kinghero AG	13.9	0.2	26,320	Consumer Cyclicals	4/21/2013	Germany
ALTEC	Techniline SA	1.64	0.24	843.1	Technology	4/21/2013	France
QUA	Quantel SA	7.89	0.28	12,415	Industrials	7/19/2013	France
3GOK	Global Oil & Gas AG	2.05	0.31	1,103	Energy	4/21/2013	Germany
D2B	Design Bau AG	7.45	0.32	828	Consumer Cyclicals	4/21/2013	Germany
VIA	Groupe Vial SA	3.52	0.33	6,969	Consumer Cyclicals	4/21/2013	France
UMS	Umanis SA	10.5	0.34	517.1	Technology	7/14/2013	France
V33	Vtion Wireless Technology AG	40.4	0.35	6,163	Technology	4/21/2013	Germany
N1N	Adinotec AG	1.03	0.35	4,850	Consumer Defensives	4/21/2013	Germany
CDZ	NBIC Capital AG	0.18	0.38	590.9	Healthcare	6/18/2013	Germany
EXAC	Exacompta Clairefontaine SA	40.8	0.39	30	Basic Materials	4/21/2013	France
EST	Esterer AG	2.62	0.39	1.16	Basic Materials	4/21/2013	Germany
FCA	Fast Casualwear AG	11	0.4	16,264	Consumer Cyclicals	4/21/2013	Germany
ELC	Elica SpA	64.8	0.43	43,669	Consumer Cyclicals	5/30/2013	Italy
VWA	VSG Vange Software	15.8	0.44	637.9	Technology	4/21/2013	Germany
AGX	Agennix AG	1.32	0.44	20,786	Healthcare	5/25/2013	Germany
UDIS	U10 SA	38.7	0.46	9,895	Consumer Cyclicals	7/23/2013	France
ZEF	Zhongde Waste Technology AG	20	0.46	5,328	Industrials	4/21/2013	Germany
BEO	Beko Holding AG	2.44	0.48	320.6	Technology	7/19/2013	Germany
ALCES	Cesar SA	1.48	0.49	206,089	Consumer Cyclicals	4/21/2013	France
ADC	AdCapital AG	57.9	0.53	1,441	Industrials	7/10/2013	Germany
FORBI	Fornix BioSciences NV	2.12	0.53	8,500	Consumer Defensives	4/26/2013	Netherlands
DELF	Delfingen Industry SA	22.2	0.59	728.3	Consumer Cyclicals	4/21/2013	France
1PL	Powerland AG	45.2	0.6	38,734	Consumer Cyclicals	4/25/2013	Germany
NETK	net SE	1.11	0.61	876.9	Technology	4/21/2013	Germany
IRC	IRCE SpA	32.2	0.63	2,789	Industrials	4/21/2013	Italy
H8K	Haikui Seafood AG	68	0.66	3,222	Consumer Defensives	4/21/2013	Germany