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mardi 30 décembre 2014

Le portefeuille américain sur de bons rails

Achat de Trinity Industries, Inc.(TRN).


La réindustrialisation des États-Unis implique une forte croissance du transport ferroviaire, certains couloirs ferroviaires sont saturé, de nouvelles voies doivent construites, les commandes de nouveaux wagons sont au plus haut.
Un grave accident au Canada (Lac-Megantic ) où des wagons-citernes ont explosé entraîne un renforcement de la régulation, plusieurs milliers de wagons-citernes devront être déclassés et remplacés par des wagons répondant aux nouvelles normes.



Trinity Industries, Inc.(TRN) offre des produits et services aux secteurs industriels de l’énergie, du transport et de la construction aux États-Unis, au Canada, au Mexique, au Royaume-Uni, à Singapour et en Suède.

TRN est divisé en 5 secteurs:
  • Le groupe ferroviaire (49%): fabrique et vend des wagons pour le transport, plats, citerne, intermodal ainsi que des essieux, et d'autres équipements, ses clients sont des sociétés de chemins de fer, de leasing et des expéditeurs. 
  • Produits de construction (9%): produis du béton, des agrégats, des produits pour la route, des poutres en acier utilisées notamment dans la construction de pont routier. Ses clients sont des entrepreneurs et des sous-traitants dans l'industrie de la construction.
  • Barges (11%): construis des barges ouvertes ou couvertes pour le transport du grain, du charbon, et des agrégats; et des barges-citernes pour le transport de pétrole brut, de produits chimiques, et de produits pétroliers, ainsi que de la fibre de verre renforcé couverture mobile pour barges de céréales.
  • Équipement pour l’énergie (13%): fabrique des conteneurs-citernes, des mâts et structures pour éolienne
  • Leasing (18%): gestion de flottes, maintenances et leasing (75.000 wagons).


3è Trimestre 2014.
 Les résultats pour du 3e trimestre sont excellents, par rapport à la même période il y a 1 an le bénéfice a augmenté de 43%,  les ventes de 41%, l'EBITDA de 56% et le BNA de 93%.

Durant le 3e trimestre, 14.120 nouveaux wagons ont été commandés, le carnet de commande record compte 51.725 unités, pour une valeur record de $6,1Mdrs.
Rachats de 407.100 actions durant le trimestre.


Justice.

TRN fait l’objet de poursuites judiciaires pour des glissières de sécurité pas assez sûres.

Certains automobilistes ont été blessés suite à une collision, des rails de sécurité ont transpercé des véhicules. 

Trinity a interrompu les expéditions du produit en cause et prévu de nouveaux tests.



En raison de ces procès, bien qu’il s’agisse d’une activité mineure pour TRN, le cours de l’action a baissé exagérément.



Valorisation.
De ce fait le niveau de valorisation de TRN est beaucoup plus bas que ses concurrents Greenbrier (GBX) ou Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) qui est en portefeuille.

Le PE est de 7.1, l'EV/EBITDA de 5.3, le PB de 1.55, pour un ROE de 25,2 et un ROIC de 20.6, l’endettement sur actif est de 0,42, le ratio de liquidité générale est de 2.77.

L’économie florissante des États-Unis alimente la demande de wagons, ceci est confirmé par la demande croissante de wagons provenant de secteurs non pétroliers.



Le Portefeuille

En bientôt 3 ans le portefeuille a augmenté de 91,9% contre 65,1% pour le S&P500, soit un taux annualisé de 24,5%.

Symbol Shares Cost basis Mkt value Gain % pe eps beta name
FCX 28 1027.04 649.6 -36.75 10,78 2,15 2,09 Freeport-McMoRan Inc
MHFI 23 1041.9 2073.68 99.03 27,64 3,26 1,09 McGraw Hill Financial Inc
MTRX 90 1098.9 2007 82.64 17,21 1,3 2,07 Matrix Service Co
HCKT 275 1097.25 2414.5 120.05 43,16 0,2 0,66 The Hackett Group, Inc.
IPGP 20 1066 1527.6 43.3 22,29 3,43 1,64 IPG Photonics Corporation
TARO 25 1047.5 3701.5 253.37 18,69 7,91 0,58 Taro Pharmaceutical Industries Ltd.
USNA 25 1102.5 2618.5 137.51 19,48 5,37 1,27 USANA Health Sciences, Inc.
GTE 230 1081 869.4 -19.57 9,63 0,39 1,6 Gran Tierra Energy Inc.
MED 40 1096 1357.6 23.87 20,35 1,66 1,36 Medifast Inc
WAB 26 1060.8 2323.1 119 27,16 3,29 1,44 Westinghouse Air Brake Technologies Corp
MSFT 40 1080.4 1895.2 75.42 18,56 2,55 0,98 Microsoft Corporation
BRLI 50 1245 1612.5 29.52 19,16 1,68 0,86 Bio-Reference Laboratories Inc
FIBK 65 1040.65 1812.85 74.2 15,13 1,84 1,1 First Interstate Bancsystem Inc
HEOP 200 1120 1670 49.11 42,28 0,2 0,62 Heritage Oaks Bancorp
MOD 120 1104 1664.4 50.76 5,09 2,72 2,26 Modine Manufacturing Co.
LABL 35 1134 1959.65 72.81 25,55 2,19 1,1 Multi-Color Corporation
CKEC 60 1445.4 1609.2 11.33 #N/A -0,12 2,1 Carmike Cinemas, Inc.
USAK 110 1518 2985.4 96.67 #N/A -0,27 1,81 USA Truck, Inc.
UWN 1200 1380 1548 12.17 16,42 0,08 0,83 Nevada Gold & Casinos
DXLG 270 1485 1471.5 -0.91 #N/A -1,42 1,11 Destination XL Group Inc
AGX 50 1540 1687 9.55 14,74 2,28 0,87 Argan, Inc.
DNOW 34
1700 -19.82 #N/A #N/A #N/A NOW Inc
CLMS 140 1820 1891.4 3.92 13,5 1 1,81 Calamos Asset Management, Inc
QLGC 200 1810 2540 40.33 #N/A -0,11 1,34 QLogic Corporation
WPX 70 1799 811.3 -54.9 #N/A -5,26 #N/A WPX Energy Inc
ERA 70 1785 1498.7 -16.04 27,59 0,77 #N/A Era Group Inc
RIGP 65 1696.5 869.05 -48.77 14,79 0,91 #N/A Transocean Partners LLC
AN 30 1440 1827.9 26.94 17,88 3,41 0,99 AutoNation, Inc.
TO:MA 250 2115 2127.5 0.59 13.1 0.65 #N/A Manac Inc.
TRN 90 2601 2619.9 0.73 7,26 4,01 2,16 Trinity Industries Inc



4331.67

samedi 27 décembre 2014

Stratégies quantitatives pour atteindre l'Alpha

Le département de recherche sur les actions de Standard & Poors a demandé à Richard Tortoriello de faire des recherchent quantitative sur la sélection d’actions.

Pour préparer ce projet, il a back-testé plus de 1200 stratégies, pour déterminer quelques sont les stratégies prédictives générant des rendements excédentaires

L’objectif était de déterminer les facteurs de base qui animent les rendements futurs des marchés boursiers, d'un point de vue empirique, en utilisant uniquement des données historiques (bilan, compte de résultat, flux de trésorerie et des données sur les cours)

Cette approche extensive de données sur l'investissement a donné des résultats clairs. Certaines stratégies ont constamment surperformé le marché au cours de la période de test de deux décennies, tandis que d'autres ont constamment sous-performé.

Les résultats de cette recherche sont publiés dans le livre de Richard Tortoriello "Quantitative Strategies for Achieving Alpha" (McGraw-Hill, 2009).

Les chiffres peuvent mentir; exemple le biais de survivance : les entreprises solides ont tendance à survivre et entreprises faibles sont souvent acquise par d’autres ou disparaisse.

Un univers de back-test clair doit être défini. Cet univers est composé des 2200 plus grandes capitalisations boursières, avec une contrainte sur le prix minimum par action ($ 2, pour éliminer les pennies stocks trop volatils).

Dans chaque test, les entreprises sont divisées en quintiles (cinq groupes de taille égale) en fonction de leur rang sur un ou plusieurs facteurs d'investissement.

Les portefeuilles ont été formés par trimestre au cours de la période de test, et la période de détention du portefeuille est de 12 mois.

Une stratégie a une valeur d'investissement si le premier quintile a nettement surperformé l'univers et le dernier quintile a significativement sous-performé, et si la surperformance / sous-performance est constante dans le temps.

Une importante découverte a été faite, la plupart des stratégies de placement quantitatives qui sont prédictives peuvent être regroupées dans sept grandes catégories.

Ce sont les catégories de base, précisément parce qu'elles sont essentielles à la réalisation de rendements excédentaires sur le marché boursier.
Elles se composent de la rentabilité, de l'évaluation, des flux de trésorerie, de la croissance, de la répartition du capital, de la dynamique des prix, et des clignotants ou alarme. Il y a probablement plus de basses que les sept, identifiées.


À titre d'illustration, les Ratios suivants ont été utilisés :


Ratio externe finances = (variation brute de l'actif total de l'exercice - trésorerie nette provenant de l'exploitation). / Total de l'actif à la fin de l'année

Si le rapport est positive (> 0), cela signifie que l'entreprise n’est pas en mesure de financer croissance de ses actifs avec la trésorerie générée par ses activité alors que si le ratio était négatif (<0), cela signifie que l'entreprise finance la croissance de ses actifs par le biais de la trésorerie que l'entreprise génère et de plus elle dispose d'une trésorerie excédentaire.

Ce ratio est disponible dans le screener Quant Investing que j’ai utilisé.




Critères:
  • External Finance < 0
  • EV to EBITDA <= 8
  • ROIC >= 12%
  • ROE >= 15%
  • Price Index 7 m >=10%

Ticker External Finance EV / EBITDA ROE ROIC Price Index 7 m Market Value Name
NYSE:AVG -0.46 8.04 1.97 2.35 1.02 857497.00 AVG Technologies N.V.
ENXTAM:TMG -0.46 5.64 0.55 0.28 0.85 268830.00 Telegraaf Media Groep NV
XTRA:ZPFK -0.34 3.73 1.29 0.43 1.38 16723.00 Zapf Creation AG
WSE:FEG -0.23 3.01 0.70 1.78 0.97 33762.00 Fortuna Entertainment Group N.V.
DB:TSS -0.22 6.73 0.21 0.36 1.01 106227.00 Innotec TSS AG
ENXTAM:BOKA -0.21 7.07 0.18 0.19 1.15 5682597.00 Royal Boskalis Westminster NV
ENXTPA:SMTPC -0.19 7.62 0.25 0.25 1.04 179503.00 Société Marseillaise du Tunnel Prado Carénage
ENXTAM:HYDRA -0.19 4.31 0.23 0.31 0.97 37459.00 Hydratec Industries N.V.
ENXTPA:LIN -0.16 6.42 0.21 1.92 0.92 156602.00 Linedata Services SA
ENXTPA:HO -0.14 7.72 0.20 0.24 1.04 9253180.00 Thales SA
ENXTBR:PIC -0.13 5.67 0.18 0.23 0.97 469050.00 Picanol NV
ENXTPA:ALDIR -0.13 6.97 0.44 1.26 0.97 353016.00 Direct Energie Société Anonyme
DB:EDD3 -0.10 4.33 0.21 0.37 1.25 64500.00 edding AG
ENXTBR:JEN -0.09 6.83 0.16 0.21 1.13 124322.00 Jensen-Group N.V.
ENXTPA:DG -0.07 7.69 0.18 0.43 0.87 25494548.00 VINCI S.A.
ENXTPA:MAU -0.06 3.46 0.16 0.28 0.63 904743.00 Établissements Maurel & Prom Société anonyme
ENXTAM:BRNL -0.06 6.79 0.19 0.43 0.58 664273.00 Brunel International NV
ENXTPA:POM -0.06 8.00 0.21 0.28 0.90 3286622.00 Compagnie Plastic Omnium SA
ENXTBR:AGFB -0.06 2.70 0.19 0.19 0.92 345567.00 Agfa-Gevaert N.V.
DB:STO3 -0.05 5.46 0.16 0.26 0.89 810312.00 Sto SE & Co. KGaA
NYSE:LYB -0.05 6.69 0.46 0.35 0.83 33420310.00 LyondellBasell Industries N.V.
ENXTPA:GEA -0.05 2.29 0.21 1.03 0.95 97984.00 Grenobloise d'Electronique et d'Automatismes SA
ENXTPA:BUR -0.04 4.66 0.18 0.25 0.81 1056147.00 Burelle SA
DB:CWC -0.03 5.71 0.15 0.26 0.97 358933.00 CEWE Stiftung & Co. KGaA
ENXTBR:BELG -0.03 7.91 0.24 0.29 1.31 9777224.00 Belgacom SA
DB:LEI -0.02 7.02 0.18 0.19 1.11 219013.00 Leifheit AG
ENXTPA:THEP -0.02 7.92 0.15 0.29 0.91 305083.00 Thermador Groupe Société Anonyme
DB:IFS -0.02 7.23 0.69 0.38 1.00 21294.00 Infas Holding Aktiengesellschaft
NYSE:FI -0.01 6.00 0.15 0.30 0.74 2127741.00 Frank's International N.V.
DB:NSU -0.01 4.53 0.21 0.19 1.01 27434000.00 AUDI AG
ENXTPA:ALVDM -0.01 7.09 0.19 0.38 0.91 125327.00 Voyageurs du Monde Société Anonyme
ENXTPA:ALDLS -0.01 6.26 0.22 3.02 0.66 24652.00 DLSI
CATS:TEF -0.01 6.71 0.18 0.17 1.03 55973573.00 Telefónica, S.A.



samedi 20 décembre 2014

2015 Quelles perspectives pour les marches financiers?

Cet article participe à l'évènement initié par Alexandre de La bourse à long terme, “la tendance des marchés financiers en 2015”.

La reprise de l’économie mondiale devrait se poursuivre en 2015 avec une inflation faible et une politique de soutien des banques centrales. Un des éléments les plus importants pour 2015 sera la hausse des taux d’intérêt par la FED.


La baisse des prix du pétrole est négative pour les producteurs ainsi que les services pétroliers situés en amont tel le forage, il est positif pour les secteurs en aval raffinerie, pétrochimie, engrais, transport …., et toute l’économie en général.

Le prix du baril ne restera pas éternellement bas et devrait remonter à 80-90$ le baril.

Saisissons les opportunités que nous offre Mr Le Marché dans ses accès dépressifs.

La croissance de l’économie américaine s’est accélérée ces derniers mois, le taux de croissance du PIB est de plus de 3,5%.

Les États-Unis connaissent une nouvelle révolution industrielle induite par le gaz de schiste à bas coût.

La consommation aux États-Unis n’est pas encore au même niveau qu’avant crise seule la classe aisée a déjà recommencé à consommer.

La baisse du prix du gallon à la pompe pourrait être le catalyseur pour que l’américain moyen renoue avec la confiance et la consommation.

La dynamique américaine implique une hausse des salaires et une hausse de l’inflation ce qui immanquablement provoquera une hausse des taux d’intérêt.

La Réserve fédérale des États-Unis relèvera les taux d’intérêt au second semestre et devra contrôler que le taux d’inflation et les taux d’intérêt ne montent pas trop vite ce qui implique que le dollar s’appréciera.

La hausse des taux d’intérêt est positive pour le secteur financier banques et assurance, secteur décrié et peu valorisé.

Les importations américaines seront dynamisées par la demande de matières premières, évitez toutefois le charbon, car il est remplacé par le gaz à bas prix ainsi que les matières agricoles servant à produire de l’énergie.

Éviter les matières précieuses non industrielles, particulièrement l’or qui ne joue plus son rôle de valeur refuge, comme on l’a vu c’est dernières années lors des multiples périodes de tension.


En Europe la croissance est encore embryonnaire plus importante dans le nord de l’Europe, mais les pays du Sud les plus durement touchés par la crise voient enfin le bout du tunnel, le chômage décroit aussi bien en Espagne qu’en Grèce, alors que le chômage est toujours en croissance en France pays qui à accumuler un grand retard sur la voie des réformes nécessaires.

En Europe, privilégiez les pays qui ont effectué les réformes structurelles nécessaires et qui connaissent une amélioration de leur situation économique.

L’euro/dollar pourrait descendre à 1.10, cette parité sera vecteur de croissance pour les entreprises dont une bonne part des coûts est en euro et les ventes en dollar on peut penser par exemple au secteur de l’aéronautique avec des entreprises comme Safran ou Airbus.

La croissance sera beaucoup plus lente en Europe qu’aux États-Unis un des secteurs qui bénéficiera le plus rapidement du redressement de l’emploi sera le secteur de l’intérim.


Parmi les émergents privilégier les pays non producteurs de pétrole et qui bénéficieront du bas coût du baril, de la hausse du dollar et de la demande croissante des pays développés.

Un pari pourrait être la Russie handicapée par son conflit avec l’Ukraine, la baisse du pétrole qui représente 75% de ses exportations, la dévaluation du rouble, une bourse en pleine déliquescence avec des entreprises très sous-évaluée. Mais qui peut prévoir ce que fera Poutine ?

Une des menaces pourrait venir de Chine, atterrissage non contrôlé de l’économie, ou encore un printemps chinois.


Surpondérez les cycliques, les technologiques et le secteur financier toujours décoté, le retour de la consommation devrait-être aussi favorable au secteur de l’automobile.

L’année devrait être positive sur les marchés d’action, mais avec de la volatilité.

Le marché des obligations sera pénalisé par la hausse des taux d’intérêt, mais un krach obligataire est peu probable.


Mettez à votre profit la volatilité et profitez des opportunités que vous offre le marché dans ses excès baissier.



 Participes à ce carnaval d'articles:

dimanche 14 décembre 2014

Portefeuille 'value' Amérique du Nord.

Depuis sa création il y a bientôt 3 ans, le portefeuille augmenté de 81,2% contre 59,2% pour le S&P500.

Le portefeuille est surpondérer en valeurs pétrolières et la baisse du baril a eu un impact négatif sur la performance du portefeuille, sur les 3 derniers mois la sous-performance par rapport au S&P500 est de 3,05%.

Le baril de pétrole ne va pas rester éternellement à un prix si peu élevé et un retour vers les 80-90$ me semble plausible.

La baisse du pétrole aura un impact positif de 0,3% du PIB aux États-Unis, en Europe, se sera plus proche de la moitié.

La dernière acquisition du portefeuille et la première action Canadienne, est une entreprise du secteur du transport routier, secteur qui profite de la baisse des prix du carburant; rappelons qu’en Amérique du Nord l’essence est beaucoup moins taxée qu’en Europe et que l’effet à la pompe y est bien plus grand.

La bourse canadienne connait une baisse générale y compris pour les valeurs non pétrolières.


Manac (TSE:MA) société Canadienne et Québécoise, conçoit et fabrique des semi-remorques adaptées à tous les besoins pour le transport routier, la construction, l’agriculture, la foresterie et le recyclage, soit pratiquement tous les usages à l’exception notable des citernes, en d’autres termes pas liés à l’industrie pétrolière.

Manac est le leader de son secteur au Canada et parmi les plus importants aux États-Unis.

Au 3e trimestre Manac a enregistré d’excellents résultats et son carnet de commandes bien rempli est en augmentation.

Comme tous les pays pétroliers, le Canada a vu sa devise se dévaluer ce qui est une bonne nouvelle pour Manac qui ainsi sera plus compétitif aux États-Unis.

Manac vous avait déjà été présenté et analysé sur le blog par Martin Raymond dans sa rubrique « Canada Trade». J’adhère complètement à son analyse et je vous invite à la relire.


La société sortante est Rogers Communications (RCI) avec une plus-value de 60,8%.

Symbol Shares Cost basis Mkt value Gain % pe eps beta Name
FCX 28 1027.04 609.84 -40.62 10.11 2.15 2.09 Freeport-McMoRan Inc
MHFI 23 1041.9 2035.96 95.41 27.15 3.26 1.09 McGraw Hill Financial Inc
MTRX 90 1098.9 1806.3 64.37 15.43 1.30 2.07 Matrix Service Co
HCKT 275 1097.25 2296.25 109.27 40.95 0.20 0.66 The Hackett Group. Inc.
IPGP 20 1066 1502.6 40.96 21.92 3.43 1.64 IPG Photonics Corporation
TARO 25 1047.5 3516.5 235.7 17.78 7.91 0.58 Taro Pharmaceutical Industries Ltd.
USNA 25 1102.5 2503.75 127.1 18.63 5.37 1.27 USANA Health Sciences. Inc.
GTE 230 1081 719.9 -33.4 8.00 0.39 1.60 Gran Tierra Energy Inc.
MED 40 1096 1248.4 13.91 18.75 1.66 1.36 Medifast Inc
WAB 26 1060.8 2207.66 108.11 25.80 3.29 1.44 Westinghouse Air Brake Technologies Corp
MSFT 40 1080.4 1878 73.82 18.39 2.55 0.98 Microsoft Corporation
BRLI 50 1245 1381 10.92 19.43 1.42 0.86 Bio-Reference Laboratories Inc
FIBK 65 1040.65 1758.25 68.96 14.70 1.84 1.10 First Interstate Bancsystem Inc
HEOP 200 1120 1490 33.04 37.73 0.20 0.62 Heritage Oaks Bancorp
MOD 120 1104 1540.8 39.57 4.73 2.72 2.26 Modine Manufacturing Co.
LABL 35 1134 1845.2 62.72 24.11 2.19 1.10 Multi-Color Corporation
CKEC 60 1445.4 1587.6 9.84 #N/A -0.12 2.10 Carmike Cinemas. Inc.
USAK 110 1518 2477.2 63.19 #N/A -0.27 1.81 USA Truck. Inc.
UWN 1200 1380 1476 6.96 19.74 0.06 0.83 Nevada Gold & Casinos
DXLG 270 1485 1320.3 -11.09 #N/A -1.42 1.11 Destination XL Group Inc
AGX 50 1540 1523.5 -1.07 13.37 2.28 0.87 Argan. Inc.
DNOW 34 1700 1185.5 -30.26 #N/A #N/A #N/A NOW Inc
CLMS 140 1820 1737.4 -4.54 12.45 1.00 1.81 Calamos Asset Management. Inc
QLGC 200 1810 2378 31.38 #N/A -0.11 1.34 QLogic Corporation
WPX 70 1799 753.9 -58.09 #N/A -5.26 #N/A WPX Energy Inc
ERA 70 1785 1407 -21.18 26.08 0.77 #N/A Era Group Inc
RIGP 65 1696.5 992.55 -41.49 16.72 0.91 #N/A Transocean Partners LLC
AN 30 1440 1720.5 19.48 16.81 3.41 0.99 AutoNation. Inc.
MA 250 2115 2125 0.47 13.10 0.65 #N/A Manac Inc

mardi 9 décembre 2014

ERP5, la formule magique Européenne.

La sélection ERP5  a été conçue par Philip Vanstraceele et Luc Allaeys de MFIE (Magic Formula Investing Europe) Capital en 2010.

ERP5 sélectionne des entreprises ayant une rentabilité belle et régulière, et ce avec une  marge de sécurité.

ERP5 est en quelque sorte une extension de la formule magique de Joël Greenblatt à laquelle il en reprend ses deux premiers ratios et qui sur la période 1999-2011 en Europe, sur-performe largement la formule magique. 


La grande différence est l'ajout d'un filtre sur la valeur comptable pour ne sélectionner que les entreprises les moins valorisées et un filtre pour obtenir celle avec une bonne rentabilité.

Les entreprises sont classées sur base de 4 ratios.
  • Earning Yield: EBIT / Valeur d'entreprise, comparaison des revenus d’une entreprise par rapport à son prix d'achat théorique. (Capitalisation boursière + dette) des revenus élevés pour une valorisation basse. 
  • Rendement du capital investi (ROIC): EBIT / (immobilisations nettes + fonds de roulement nets) capacité à générer des revenus élevés par rapport à l'argent investi.
  • ROIC moyen sur 5 ans capacité à générer des revenus élevés et réguliers.
  • Cours/valeur comptable (P/B): capitalisation boursière / fonds propre. Nous donne la marge de sécurité, l’achat d’actions avec un P/B faible génère des rendements supérieurs.
  • Chaque entreprise est classée sur ces 4 ratios, ensuite les entreprises sont classées sur la somme des 4 classements précédents ce qui nous donne un 5e classement d’où le nom ERP5.

La sélection ERP5 a généré un rendement de 18,66% par an durant la période 1999-2010.

Si nous ajoutons le filtre F-score de Piotroski supérieur ou égal à 7,entreprises avec une meilleure performance que l’année précédente, le rendement est porté à 19,5%.

La sélection a été réalisée avec Quant Investing qui a implémenté le classement prêt à l'emploi ERP5 Rank.
Ticker ERP5 Rank ROIC ROIC 5 yr avg Earnings Yield Price to Book Piotroski F-Score Price Index 6 m Name
ENXTPA:HCO 51 89.1% 123.4% 15.1% 0.65 7 91.5% High Co. SA
ENXTPA:ALPRO 62 47.3% 43.0% 20.4% 0.58 7 75.1% Prodware
ENXTPA:OPN 95 177.9% 111.6% 11.9% 0.82 8 94.3% Groupe Open
ENXTPA:ALDLS 144 301.8% 149.0% 14.5% 1.17 8 70.1% DLSI
ENXTPA:AUB 236 97.1% 69.1% 13.1% 1.33 7 81.8% Aubay Société Anonyme
ENXTPA:GEA 239 103.3% 48.4% 48.4% 1.57 7 91.9% Grenobloise d'Electronique et d'Automatismes SA
ENXTPA:CGD 260 309.3% 213.7% 10.6% 1.34 7 91.2% Cegid Group SA
ENXTPA:DLTA 268 42.9% 37.9% 16.7% 1.17 7 88.3% Delta Plus Group
DB:BIJ 418 47.6% 73.3% 16.8% 1.72 9 81.1% Bijou Brigitte modische Accessoires Aktiengesellschaft
ENXTPA:CEN 503 56.4% 42.0% 14.3% 1.70 8 78.6% Groupe CRIT SA
ENXTPA:ALHPC 570 69.0% 73.5% 9.9% 1.68 7 68.3% Heurtey Petrochem S.A.
ENXTPA:IPS 642 39.2% 37.0% 9.4% 1.33 7 86.7% Ipsos SA
ENXTLS:CFN 684 98.4% 88.1% 12.3% 2.40 9 82.4% Cofina SGPS, S.A.
ENXTLS:IPR 709 57.1% 36.3% 7.7% 1.24 8 57.6% Impresa-Sociedade Gestora de Participacoes Sociais SA
ENXTLS:PTC 754 20.1% 7.0% 33.6% 0.62 7 48.9% Portugal Telecom, SGPS S.A.
ENXTPA:MAN 771 18.5% 18.1% 12.7% 0.91 7 78.6% Manutan International SA
ENXTBR:AGFB 810 18.6% 12.9% 29.6% 0.93 8 90.2% Agfa-Gevaert N.V.
ENXTPA:COM 892 23.3% 13.5% 21.0% 1.09 7 100.0% Constructions Industrielles de la Méditerranée Société Anonyme
ENXTPA:SDG 894 40.1% 28.4% 14.0% 1.90 7 93.4% Synergie SA
BIT:TIT 936 21.5% 28.5% 8.0% 0.96 7 96.5% Telecom Italia S.p.A.
DB:STO3 1062 26.0% 24.3% 14.9% 1.69 9 83.3% Sto SE & Co. KGaA
BIT:MSK 1124 28.0% 844.3% 14.9% 2.73 7 83.6% Moleskine SpA
BIT:DAN 1128 11.4% 15.6% 13.7% 0.79 7 83.1% Danieli & C. Officine Meccaniche S.p.A.
BIT:SFL 1155 15.1% 13.4% 9.7% 0.69 7 61.6% Safilo Group S.p.A.
BIT:REY 1159 40.2% 36.4% 12.3% 2.44 7 95.1% Reply S.p.A.
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