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jeudi 26 mars 2015

De l'homo sapiens à l'homo investicus




L’homo sapiens (l’homme moderne) est apparu il 200 000 ans et le dernier grand changement, la révolution cognitive a eu lieu il y a 70 000 ans.

Notre cerveau est celui d’un chasseur-cueilleur. L’homme ne pouvait pas survivre seul, il chassait en groupe.

Le spéculateur à court terme suit toujours la tendance et s’il s’aperçoit au moyen de son arsenal d'indicateurs techniques/graphiques qu’il y a un changement, il saute aussitôt sur la nouvelle tendance.

Il adopte donc une mentalité de troupeau et suit tous nouveaux mouvements.

Le chasseur doit-être attentif à tous changement et le reste du groupe doit suivre le mouvement instantanément et être réactif face à la charge d’un taureau ou aux coups de griffes d’un ours.

Les chasseurs ont l’habitude de chasser toujours au même endroit, ils savent quand le gibier vient s’abreuver au point d’eau. Mais si le point d’eau se tari et qu’il n’y plus de gibier ?

Le spéculateur savait que dès que le Franc Suisse s’écartait trop de l’euro la banque centrale intervenait, jusqu’au jour la BNS n’est plus intervenue et celui qui spéculait avec un levier de 50 ou 100 s’est retrouvé ruiné.

Le chasseur-cueilleur tout comme le spéculateur à court terme se caractérise par une mentalité grégaire, l’importance apportée au dernier changement, le biais de familiarité et de vivre au jour le jour.



Au long des millénaires l’homme a appris, plutôt que de simplement partir à la cueillette, il pouvait stoker les graines et au bon moment les semer pour récolter quelque mois plus tard plus de graines qu’il en a semées, il a perfectionné sa technique en utilisant de l’engrais ou en irriguant.

L’investisseur plus sophistiqué sait qu’il ressort de l'étude du passé, qu'une mauvaise récolte, sera suivie d'une bonne récolte et qu’à la pénurie succédera l’abondance.

C’est la loi bien connue du retour à la normale, ce que l’on ne sait pas c’est quand ce retour à la normale se fera.

La stratégie de l’investissement dans la valeur ce n’est finalement qu’une application de cette loi, acheter une action à la moitié de son prix, sous sa valeur intrinsèque et la revendre quand le marché valorisera l’action à sa juste valeur ou plus haut.

Mais là aussi nous avons les pièges de l’investissement dans la valeur, certaine entreprise feront faillite ou resteront éternellement dans les limbes.

Nous avons aussi les investisseurs qui achète cher pour revendre encore plus cher, ce n’est en rien contradictoire avec la loi du retour à la normale, car avant ce retour des années peuvent se passer.

Ce type d’investissement repose sur un autre biais psychologique, la difficulté de changer d’opinion, la résistance au changement. Quand depuis plusieurs mois une action monte, elle aura tendance à continuer à augmenter, c’est le momentum on achète parce que tout le monde achète, à nouveau le comportement grégaire.
 C’est le genre de mouvement qui finissent par provoquer des bulles, cfr. La folie des dot.com de l’an 2000 ou des entreprises pratiquement sans actif atteignait des sommets toujours plus hauts.

L’investisseur rationnel peut mixer la stratégie de l’investissement dans la valeur et dans le momentum, ainsi il aura acheté une action bon marché et qui a un bon momentum, c.àd. une action dont le retour à la normale est déjà entamé.


L’investisseur doit-être conscient de sa condition humaine, de son émotivité de son irrationalité.

Quelques biais psychologiques qui nous empêchent d'être de bons investisseurs.


  • Le déni : nié la réalité surtout quand ce sont des convictions que nous avons depuis longtemps. Quand les faits changent, nous devons changer notre opinion.
  • Le biais du propriétaire, nous accordons une plus grande valeur à une chose que l’on détient qu’à cette même chose si on devait l’acheter.
  • La pensée magique : nous agissons comme si notre pensée pouvait avoir une influence sur la réalité.
  • La surestimation : nous avons tendance à nous croire plus intelligent que l’on est réellement.
  • L’aversion aux pertes, nous réagissons plus fortement aux pertes qu’au gain. On investira plus facilement dans des obligations à haut risque que dans des actions peu risquées, car nous savons tous que les actions sont plus risquées que les obligations ou encore le fameux ‘pas vendu pas perdu’.
  • Le passé récent sera le futur récent : le pétrole restera bas tous comme l’inflation ou les taux d’intérêt, ce biais nous fait perte de vue, que la plupart des choses sont cyclique.


Nous devons admettre notre irrationalité, la connaitre et la mettre à notre service.

C’est l’irrational qui a permis à l’homme de s’adapter et de survivre, sans irrationnel comment imaginer de nouvelles choses, trouver de nouvelles solutions ...



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samedi 14 mars 2015

Beau démarrage pour le portefeuille MCA Européen

Le portefeuille MCA Européen que je tiens sur Investir-a-la-bourse.com est parti sur les chapeaux de roue en 37 jours l'augmentation est de 22,1% contre 6,6% pour son indice de référence le STXE 600 PR soit une surperformance de 15,5%.
Une seule valeur est en négatif -0.95%, la meilleur performance d'une valeur est de 67,09%. Il ya a une belle diversification géographique avec 1 valeur Allemande, 2 Néerlandaises, 2 Belges, 3 Françaises et 4 Italiennes. Depuis la création du portefeuille , je n'ai procédé qu'a un seul mouvement.


Date STXE 600 PR MCA Européen
2/4/2015     372.10    30,000.00
2/6/2015     373.31    29,808.39
2/13/2015     377.07    30,394.28
2/20/2015     382.27    30,697.47
2/27/2015     392.21    32,319.60
3/6/2015     390.61    34,973.66
3/14/2015     396.61    36,641.65



Suite à de nombreuses demande nous avons procédé à un changement dans les tarifs, rappelons que le premier mois est gratuit.
Comme vous le savez l'offre de nos differents forfaits d'abonnement au service de modélisation pour investisseurs autonomes, compte 3 portefeuilles, un Canadien , un Américain et un Européen.

Désormais vous pouvez vous abonné soit au trois portefeuilles, ce que nous vous recommandons, mais aussi à deux ou à un portefeuille.

Une bonne diversification géographique est un des meilleurs moyen de diminuer les risques. 

Pour de plus ample informations cliquez-ici.

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